方正证券认为，本轮反弹背后，市场各路资金分歧较大，三大资金分别布局三条主线：机构博弈 AI 行情，游资加仓“稀缺资产”，散户买入出口链。
具体来看，机构大幅买入银行/食品饮料/非银金融等权重行业（国家队），小幅买入 TMT，博弈 AI；
游资明显加仓煤炭、石油石化等国企红利“稀缺资产”，是中特估的主要买家，但大幅卖出 TMT（AI）和电力设备（新能源）；
散户买入建筑/汽车/纺织服饰/商贸零售等行业，加仓出海链；部分可选消费（医药生物/社会服务等）和顺周期（钢铁/建材等）行业遭遇净卖出。（方正证券）
