来源：钛媒体
3月7日，鲁北化工（600727.SH）发布2023年年报显示，去年成功扭亏为盈，不过营收增幅有限，同比增长不足2%，且归母净利与2021年相比，仍有较大差距。钛媒体APP了解到，鲁北化工去年内部进行了“极致”节衣缩食，管理费、财务费、研发费“三费”分别较上年砍掉26.21%、113.21%、79.03%。
净利不及两年前，现金流减少，负债增加
鲁北化工所处行业主要是钛白粉、甲烷氯化物、原盐、溴素、化肥及水泥。其中，钛白粉占主营收的69.26%，甲烷氯化物为16.01%，化肥5.55%，原盐2.84%，溴素1.06%，水泥1.57%，其他产品为2.27%。
2023年年报显示，报告期内，鲁北化工营收约49.94亿元，同比上升1.96%；归于上市公司股东净利润约1.01亿元，同比增长214.87%，2022年该数据约-8830.22万元，但远低于2021年的4.93亿元；扣非净利润约9679.30万元，同比增长207.70%。经营活动产生的现金流净额约1.48亿元，同比减少52.57%。
截至2023年12月31日，鲁北化工合并资产负债表显示，资产总计约85.17亿元，负债合计约52.07亿元，负债较上年的约44.49亿多出7.58亿元。
分季度看，2023年营收最高的是第三季度，达到15.79亿元，但净利润最高却是第四季度，约6214.86万元，净利润最低是第一季度，仅156.41万元。不过，仅第四季度经营活动产生的现金流净额约-1.20亿元，其余均为正数。
关于现金流变化，财报指出，主要是一季度采购商品较大，二季度采购商品现金支付较少，导致二季度现金流增加，四季度采购现金支付增加，销售回款票据较多导致现金流为负。
收入利润变动的原因则是，二季度钛白粉、化肥产品销量环比下降导致收入降低，而钛白粉产品价格环比上涨导致利润上升，三季度钛白粉、甲烷氯化物、原盐销量大幅增长导致收入利润增长较大；四季度产品销量有所下降导致收入下降，产品售价环比上升较大利润增加。一句话总结，在波动中，2023年鲁北化工主产品卖上价，精打细算使得业绩好转，不过这次扭亏赢的比较险。
分行业看，鲁北化工去年化工行业营收同比减少0.22%，毛利率同比减少4.51%；建材行业营收同比减少25.07%，毛利率同比减少3.56%；其他营收同比增长50.85%，毛利率同比减少10.56%。分产品看，除钛白粉毛利率同比增长4.73%，硫酸亚铁、甲烷氯化物、原盐、溴素、化肥、水泥及其他毛利率分别同比减少112.25%、4.85%、16.62%、19.01%、7.43%、3.56%、10.56%。分地区看，毛利率保持小幅增长的有华中地区、西南地区、国外，其余毛利率均同比下降。其中，华东地区营收降幅最大，同比减少12.72%。
市场不景气，推行极致降本增效
目前中国已成为世界最大的钛白粉生产国，产量在世界总产量一半以上。钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处统计，去年中国钛白粉产量约416万吨，同比2022年增长6.3%，产量增加25万吨。全流程型钛白粉生产企业42家，2023年产量增加的有28家，占比66.67%；产量下降的有11家，占比26.19%。截至2023年底，42家全流程型钛白粉企业在产有效规模为一年520万吨，行业平均产能利用率80%，同比降低3%。
另据海关总署数据，截至2023年全年，中国钛白粉累计出口164.18万吨，同比增加16.75%，出口量稳中有升，同期中国钛白粉累计进口8.45万吨，同比减少31.40%。钛白粉最大消费市场是涂料行业，涂料景气度又与下游汽车工业、房地产、基础建设和家居业等终端消费密切相关。
仅去年一年，国内钛白粉经历6次调价，在去年11月12月，曾持续受制于供需矛盾颇深、库存快速堆砌，成本压力下挫钛白粉价格的“淡季魔咒”，足见市场诡谲变动。鲁北化工清醒指出，钛白粉供大于求的格局短期内难以改变，寄望于地产政策利好及建筑行业复苏，但对需求端态势仍仅保守估计为“缓慢向好”。
鲁北化工对甲烷氯化物前景持乐观态度，认为随着未来配额在立法层面能落地，制冷剂市场景气度有望中长期上行，这将全面提振甲烷氯化物销量。
化肥过去几年整体供过于求，至今行业仍处调整变革期。水泥则需求不足，预期转弱，财报称，房地产行业对水泥需求的拖累依旧非常明显。并直指，2024年将依旧是水泥行业较为困难的一年，全国水泥市场价格将继续维持震荡调整，行业效益大幅改善“困难重重”。
鲁北化工表示，仅靠市场因素扭亏还不够，该公司更重视修内功，去年持续强化基础管理，进行自称“极致”的降本增效。
譬如，金海钛业后处理车间包膜槽普通电机更改为直驱永磁电机，节电率达到7.28%。去年鲁北化工及子公司共技改40余项，像祥海科技后处理车间多处增设振动筛，以减少料浆内杂质及大颗粒，可提升钛白粉产品质量。去年亦建设危险化学品企业安全风险智能化管控平台和焊接作业安全管理系统。
报告期内，鲁北化工完成了金红石型钛白粉R6658产品升级转型，受到红梅、美联等大终端商认可，目前已实现批量生产、大量接单。硫磷科技承担的山东省重大科技创新工程“化工副产高浓度有机废硫酸资源化高值利用关键技术开发与产业化示范项目”亦于去年6月9日完成验收。
前述提及去年鲁北化工产品“卖上价”，即依靠的是其创新性营销管理，保证利润最大化。除了加大调研，推动原料保供到价值提升，降低采购成本，还研发新型产品，杀入塑料、油墨、造纸等市场。
去年鲁北化工在推进新兴市场方面，开拓大型终端及区域性终端用户占比达到三成以上。此外，紧盯市场变化，譬如，一氯甲烷行情升，鲁北化工即大幅提高产销量，对原盐、溴素、化肥、水泥市场亦是如此。
展望未来，鲁北化工认为，钛白粉行业随着中小型企业落后产能逐步出清，优势产能扩张格局将进一步延伸。限制硫酸法钛白粉的政策将继续驱动钛白粉产业结构向更合理方向前进。此外，钛白粉出口利好也会改善国内钛白粉供大于求的局面。 (本文首发于钛媒体APP，作者|方璐)
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