卓创资讯菜粕市场高级分析师甄亚男
【导语】9月第一周菜粕现货市场表现不尽如人意，下游需求端表现弱势导致市场氛围冷淡，业者心态偏悲观。有压榨企业因出货欠佳出现累库，总体开工率出现下滑。短期来看豆菜粕价差拉开后，菜粕性价比优势已有所回归，但前期饲料厂配方更改的不利影响仍在，预计中下旬需求或有启动，届时市场仍旧偏多看待。
9月4-8日当周，菜粕期现货均值下跌，现货报价先跌后涨，波动区间较窄，临近周末价格虽有上涨但仍较前期高位有一定距离，而且实单交易并未跟上。市场交投氛围偏淡，下游接货仅维持刚需，局部油厂开工集中货源相对充足，叠加需求疲弱，导致价格跟跌不跟涨。周均价来看，福建菜粕均价为4128.57元/吨，与上一周相比下跌1.13%。
市场调研发现业者对后市观点有所分化，已有部分转空即认为需求或已转向弱势，不过仍有业者对于9月份市场有信心，看好9月中下旬之后行情。卓创资讯认为当前豆菜粕现货价差已拉开，菜粕性价比优势有所回归，下游对于菜粕接货有限与前期配方修改有关，若两者价差能维持，需求实际增加只是时间问题，9月菜粕市场仍有转强可能。
四季度豆粕价格依旧维持偏强走势，豆菜粕价差已拉开
后续豆粕市场来看，9-10月依旧有支撑，因全球海运条件不佳，预期中国9-10月份大豆到港量偏低，供应端有收紧预期，豆粕价格持续强势对于菜粕需求、价格均是利多影响。进入9月后豆菜粕现货价差保持在700元/吨之上，一般情况下二者价差500元/吨以上，菜粕便有一定使用优势。
油厂开工下滑，菜粕供应减量
因菜粕成品累库已有部分油厂停产，开工率下滑后菜粕实际供应有所减少。9月1-7日沿海进口油菜籽压榨企业开机率为21.92%，较上一周期相比下降16.46个百分点。
加拿大菜籽季节性收获压力显现，需求良好限制价格跌幅
随着加拿大油菜籽收割工作开始，季节性收获压力显现。截至9月4日，主产区萨斯喀彻温省油菜籽收割完成23%，一周前为10%，上年同期为22%。阿尔伯塔省的作物周报显示，截至9月5日，油菜籽收割完成10%，一周前为3.5%，上年同期为8%。截至9月3日，2023/24年度前五周加拿大油菜籽出口约44.2万吨，同比增加140.1%；国内用量约为91万吨，同比增加23.7%。需求良好限制了加拿大菜籽价格跌幅。
上周菜粕现货市场经历了低迷的一周，不过基于市场综合分析，利多因素仍旧存在，预计本周价格企稳后略有反弹，关注本周的USDA报告以及下游需求是否有改善迹象。
