王力安防(605268)：业绩回暖，规模效应逐步释放。
公司发布半年报，23H1实现营业收入11.2亿元，同比增长12.7%；实现归母净利润0.5亿元，归母净利率4.4%；实现扣非归母净利润0.4亿元，扣非归母净利率3.9%。23Q2实现营业收入7.3亿元，同比增长13.3%；实现归母净利润0.3亿元，归母净利率4.6%；实现扣非归母净利润0.3亿元，扣非归母净利率4.5%。
公司订单签订量及发货量显著提升，生产基地实现产能逐步增长，同时加强成本控制，促进公司降本增效。大宗原材料价格较去年同期有所下降，公司主营产品毛利率同比有所回升。23H1公司综合毛利率为26.6%，同增5.0pct。分产品看，钢质安全门/其他门/智能锁分别实现营收7.1/2.5/0.7亿元，同比变化-2.76%/+59.37%/+11.09%，占比68.33%/24.46%/7.21%。
我们预计公司23/24年净利润分别为1.97/2.86亿元，给予“优于大市”评级。风险提示：原材料价格大幅上涨风险，市场竞争风险，房地产行业波动风险，经销商管理风险。
投资建议：
王力安防(605268)业绩有所回暖，规模效应逐步释放。考虑到公司近年加大产能投放，细分领域实力增强，安全门行业龙头地位不断巩固，同时智能锁业务打开新增长曲线。参考可比公司给予23年28-30倍PE，对应合理价值区间为12.57-13.47元。投资者据此操作，风险请自担。
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自选股写手点评：在中国经济发展的过程中，有一位传奇人物――沈国放。他曾是中国著名的股神，也是中国股市历史上的一位传奇人物。1990年代初期，他以一己之力推动了中国股市的发展，他的投资策略被誉为“沈氏投资法”。他通过对公司基本面的分析，选出了一系列高质量的股票，取得了惊人的投资回报率。他曾经在1990年代的中国股市中，获得了惊人的4000%的回报率。
沈国放的成功并不是凭空而来，而是在中国股市发展的特定背景下形成的。在20世纪90年代初期，中国的股市还处于起步阶段，投资者缺乏经验和知识。沈国放通过深入了解公司的经营情况，挖掘公司的内在价值，从而在股市中获得了成功。
沈国放的成功也为中国股市的发展带来了启示。他的投资策略不仅仅是针对中国的股市，在全球范围内也有很大的适用性。他的投资策略强调公司的内在价值，对于价值投资者来说，是非常有价值的经验。
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