市场回顾: 一周股价表现。2023年09月18日09月22日大盘小幅回升，沪深300指数收报3.739点，涨幅约为0.81%，汽车、电子板块均实现上涨。全周电子行业指数收报3.601点，涨幅约为0.34%，跑输沪深300指数 0.48pcts:汽车行业指数收报5.578点，涨幅约为0.91%，跑赢沪深300指数0.09pcts。 上周，华为秋季新品发布会将近、问界新M7上线后销量表现良好等因素下市场持续关注华为产业链。电子方面，近期存储芯片领域出现一些积极信号(国际大厂持续减产保障有序供给、Trendforce预期 NAND价格在四季度有望维稳或小幅回升、AI带动HBM与DDR5需求上升等)，国内存储芯片供应链受到较高关注。从中报业绩来看，目前电子板块底部信号明确，但下半年需求展望仍较为谨慎，建议持续关注品牌新机发布下三四季度传统旺季手机出货情况。汽车方面，近期问界发布会和NO技术日显示国内车企在智能化和生态建设上的竞争愈加激烈，建议持续关注汽车智能化主题。 我们对2023年下半年电子/汽车板块的观点如中期策略所述，仍然建议把握修复主线，并关注细分板块的结构性机会具体来看(1)电子:需求修复为主统一伴问创新应，的结构性机会，鲁能干机十上半年流底、样以关王远存去化程度较深的营部件环节。此外，A有染成为首守全年的结构性投资说会，包括AI训练端以及推理端应用:(2)半导体:2023下半年仍然关注修是逻辑。我们认为中报业绩已反应周期见底，板块复苏趋势不变:(3)汽车:关注智能化和播电混动强势周期。202302汽车终端市场呈现较好的复苏芳头。行业景气度回升，新能源和出海表现亮眼。下半年关注智能化升级驱动新定点释放、新产品快速爬坡的智能零部件供应商和混动产品强势周期的整车厂(《至暗已过，曙光在前》，2023年6月28日)。 重点推荐个股:中短期来看，电子方面建议关注库存去化程度较深的零部件环节。推荐洁美科技、顺络电子、三环集团、电连技术。需求复苏以外，关注华栽板进展领先的兴森科技。汽车方面，智能化是未来核心竞争力的比拼关键，推荐智能化升级驱动新定点释放、新产品快速爬坡的智能零部件供应商星宇股份、德赛西威和均胜电子。 细分行业动态跟踪: 半导体/电子:1)9月19日，英特尔在美国召开Intelinnovation2023大会会上英特尔CEO帕特基辛格展示了公司围绕AI相关的产品布局和技术创新，包括下一代英特尔至强(Xeon)可扩展处理器和英特尔数据中心GPUMaX系列1100和1550.以及使用英特尔至强处理器和Gaudi2Al硬件加速器打造大型AI超级计算机的计划。此外，在AI和PC的结合方面，公司将在12月14日推出代号为MeteorLake的英特尔酷窖Ultra处理器芯片，该处理器配 备英特尔首款集成的神经网络处理器(NPU)，用于在PC上进行高能效的 AI加速和本地推理体验。在芯片制造方面，Intel7(10 纳米制程)已经实现大规模量产，Intel4(7 纳米制程)已经生产准备就绪，Intel3(5 纳米制程)也在按计划推进中，目标是2023年年底试生产。同时，英特尔向前推进摩尔定律的另一路径是使用新材料和新封装技术，如玻璃基板(glass substrates)；2)根据中国台湾经济日报报道，三星下半年将再度对 DRAM产品进行减产，其主要目标为DDR4 制程，意图在今年年底前将DDR4库存降至健康水位。或有望促进 DDR4 产品价格回温:3)根据 Trendforce 最新统计报告，二季度全球前十大IC设计厂合计营收达381亿美元，环比增长12.5%，其中英伟达二季度营收突破百亿美元，超越高通和博通跃居全球设计龙头。展望三季度，Trendforce 表示，各家厂商库存水位皆较上半年明显改善，但基于多数终端需求表现疲软，对于下半年展望趋于保守。另一方面，全球云服务供应商、互联网公司及私人企业积极部署生成式AI和大型语言模型，预期下半年AI对相关供应链营运的帮助会更明显。从而推升全球前10大IC设计厂三季度营收继续双位数的成长。 汽车:1)根据AITO官微，上周问界新M7上市后在当周周末两天实现近50009月21日，蔚来在上海举行的NIOIN2023大会上蔚来公布了其自研的首款芯片产品――激光雷达主控芯片 NX6031(中文名为“杨戬”)，以8核64位处理器并加配8通道9bit的ADC(模拟数字转换器)，采样率达1GHz，计划于10月童产。同时，围绕“技术全栈”布局，蔚来发布了多项全新技术与新产品，如整车全域操作系统天枢SkyOS、领航辅助NOP+、NIO Phone等。 风险提示:海外宏观经济影响:供应链库存修复不及预期:下游需求不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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