丸美股份(603983)：公司单三季度营收同比增长46%，盈利水平快速修复。主品牌丸美通过积极的渠道调整以及产品结构升级，实现收入及盈利的快速恢复，同时新品牌恋火快速放量带动业绩加速上行。毛利率不断上行，预计系公司产品结构持续优化，同时渠道调整优化显效，带动毛利率上行。营运能力和现金流表现稳定。投资建议：今年以来公司多方位调整带动业绩稳步回升。产品端，持续优化产品结构，聚焦头部大单品、优化长尾品类，精简SKU带动毛利率不断提升；渠道端，实施精细化运营，同时积极推动抖音快手等新兴流量平台快速增长；品牌端，主品牌丸美不断夯实自身眼霜和重组双胶原产品心智，新彩妆品牌恋火夯实底妆品类心智，快速放量成为公司发展第二曲线。维持公司“增持”评级。
看点：
1. 公司单三季度营收同比增长46%，盈利水平快速修复。公司前三季度实现营收15.36亿元，同比增长34.34%，归母净利润1.74亿元，同比增长44.84%，单三季度实现营业收入4.77亿元，同比增长46.10%；实现归母净利润4314.38万元，同比增长1367%，扣非同比增长431%。
2. 毛利率不断上行，预计系公司产品结构持续优化，同时渠道调整优化显效，带动毛利率上行。公司单Q3毛利率为72.44%，同比增长7.55个百分点，预计系公司产品结构持续优化，同时渠道调整优化显效，带动毛利率上行。
3. 营运能力和现金流表现稳定。公司前三季度存货周转天数为97天，同比下降6天；应收账款周转天数为10天，同比下降2天，整体营运能力保持稳定并表现良好；现金流方面，公司单三季度经营性现金流净额为-0.10亿元，同比增长87.30%，主要由于营收增长相应的销售商品收到的现金流同比增加。
看投资段子，轻松一下：丸美股份：丸美靠着眼霜和双胶原产品心智夯实自身，新品牌恋火则是夯实底妆品类心智，成为公司发展第二曲线。看来，这是一家让人看了就想化妆的公司。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
