这几天，华为鸿蒙生态圈，不断“拓圈”。
11月24日，小红书宣布完成华为鸿蒙原生应用Beta版本的App开发。
11月27日，B站宣布与华为达成鸿蒙领域全面合作，正式启动鸿蒙原生应用开发工作。
继华为秋季全场景新品发布会上宣布全面启动鸿蒙原生应用后，多个国内头部厂商已布局鸿蒙原生应用的开发。
除了哔哩哔哩和小红书，还有同程、美团、新浪、去哪儿、钉钉、石墨文档、飞常准等宣布已开始或已完成鸿蒙原生应用开发。
今年8月的时候，华为正式发布了 HarmonyOS 4，提到的新项目HarmonyOS NEXT，简单来说就是，不再兼容安卓的 apk 格式，只支持自家的 hap 格式。
9 月底的华为全场景发布会上， HarmonyOS NEXT再次闪亮登场了，这次的宣布很高调——‘鸿蒙原生应用，全面启动’。
到今年11月，随着越来越多大厂宣布完成华为鸿蒙原生应用的开发，打造华为鸿蒙的生态圈的“Flag”，可以说已经在一步步地从梦想照进现实了。
二级市场的华为鸿蒙概念，今年以来也不断升温，Wind华为鸿蒙指数今年以来累计上涨35.19%，成为今年震荡市里成长性很强的板块。
01
三大催化剂
华为鸿蒙后市可期
从已经披露的三季报情况看，华为鸿蒙指数前三季度归母净利润同比增长45.11%。展望后市，华为鸿蒙概念的催化主要来自三个方面。
其一，原生鸿蒙应用发展。
全新鸿蒙HarmonyOS NEXT开发者预览版将在2024年第一季度面向开发者开放。HarmonyOS NEXT将是全线自研，放弃对安卓系统的支持，仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用，从而推动原生鸿蒙应用发展，预计未来会有更多的原生鸿蒙应用推出。
其二，鸿蒙PC版本或有望于2024年推出。
目前开源鸿蒙系统已经成功适配到了X86架构PC设备上，适配PC可以正常启动、登录、运行应用、联网等功能，并且界面简洁美观，操作流畅。国内PC操作系统市场份额基本上被微软和苹果垄断，未来国内外PC操作系统市场将为鸿蒙相关产业链进一步打开长期成长空间。
其三，鸿蒙智能座舱抢占智能汽车市场份额。
今年鸿蒙智能座舱功能升级，问界M7发布后数据表现超预期，后续预计还将有新车型推出。目前全球的汽车市场，我国已连续十多年稳居全球第一，特别在新能源汽车市场已遥遥领先。华为流畅的车机系统与领先的智能驾驶技术吸引力极强，问界M7的推出使得客户对智能驾驶的认可度大幅提升，鸿蒙车载OS市场份额将有较大提升空间。
02
哪些细分领域值得关注？
截至8月，鸿蒙生态的设备数量已超过7亿，已有220万HarmonyOS开发者加入。
鸿蒙4.0发布后，10月30日，华为官方宣布鸿蒙4.0升级设备数量破1亿，成为史上升级速度最快的HarmonyOS版本。
近期业内盛传主要鸿蒙操作系统将不再兼容安卓，也预示着鸿蒙生态更加完备。目前鸿蒙坐稳了全球第三大手机操作系统位置，鸿蒙生态的持续扩充，也会给A股相关的上市公司带来业绩增长和估值提升的机会。
华为鸿蒙概念相关的上市公司，主要是计算机板块系统开发、中间件、网络安全、生态应用开发等方面的公司。生态伙伴主要从操作系统核心研发、芯片平台适配、软件开发支持、行业场景定制化及产业落地等多维度参与生态共建，实现技术、应用的创新研发与输出变现，从中获取增量收益。
硬件方面，生态参与者基于源代码参与技术增强服务，或为HarmonyOS Connect生态提供“智能硬件（芯片、模组等）开发、生产→ 生态技术合作→ 解决方案咨询、设计、开发服务”。软件方面，合作者参与鸿蒙系统组件开发，或基于鸿蒙应用框架打造分布式应用，不断拓展应用全场景。整体来说，投资机会主要还是集中在计算机板块软硬件领域。
02
三重周期共振
半导体产业底部将过
华为产业链的强势表现，也是整个半导体产业周期反转的冰山一角。
半导体产业主要受到三重周期的影响：1、创新周期：一旦有全新的需求，就会带来爆发式的增长。现阶段的人工智能很有可能成为未来一个新的增长点；2、消费电子周期：与芯片库存、新产品更新换代有关，目前下行周期已经接近尾声；3、国产替代周期：主要受益者是半导体设备和材料，这个周期未来持续的时间可能也会更长。
半导体上一轮上行的周期是2019年到2021年，从2021年下半年左右就开始进入下行周期，下行周期到目前为止差不多也两年左右了，所以当前已经接近周期的底部了。
全球半导体销售额“八连增”
全球半导体销售额月度环比八连增，同比降幅自2023年5月起呈逐步收窄趋势，行业正迎来回暖。
来源：东方证券《电子行业2024年度投资策略：行业景气度迎向上拐点，AI大模型和半导体国产化加速》，2023.11.19
电子产品走出下行周期底部
从周期来看，半导体芯片位于整个电子板块的上游，作为可选消费的一部分受到经济周期的影响。综合国内的政策、海外的货币政策、通胀等等来看，电子产品很有可能在今年底到明年底的区间，走出这一轮下行周期的底部。
机构上调全球半导体市场展望
11月14日，研究机构IDC调高了对于全球半导体市场的展望，预计2023年全球半导体行业收入为5265亿美元，高于此前5188亿美元的预测；IDC还将2024年的收入预期从6259亿美元上调至6328亿美元，增长20.2%。另外，咨询公司Semiconductor Intelligence也表示，全球半导体市场目前稳步回暖，到2024年有望达到16%的年增长率。
数据来源：C114通信网，2023.11.14；财联社，2023.11.21
国产化率提升空间较大
目前中国半导体行业对设备进口依赖程度较大，随着供应链安全重要性日益增加，国产替代进程持续加速。
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半导体“双子星”
布局半导体周期反转机遇
从历史规律来看，周期板块的起涨点，往往并不在盈利高点，而是在盈利低谷。半导体底部将过，产业链国产化趋势显现，投资者或可持续关注半导体设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）的长期投资机遇。
半导体设备ETF：在政策扶持和IC设计加速崛起驱动下，大陆晶圆厂扩产、全球晶圆产能东移将成为半导体产业长期发展趋势，国内设备零部件需求持续旺盛。2022年核心零部件市场规模超150亿美元，国产化率不足10%，对应国产零部件厂商成长天花板较高。
（数据来源：东吴证券《半导体设备零部件行业2023年三季报总结：海外周期+国产替代，零部件板块有望景气回暖》）
芯片ETF：以华为为代表的国产厂商在硬件性能和软件生态上正在加速追赶，在芯片出口管制不断强化背景下，国产芯片厂商或将持续受益。
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