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来源：券商中国
A股回购潮仍在继续，房企也出手了。
12月11日，保利发展公告，拟以10亿~20亿元回购股份，回购价格不超过人民币15.19元/股。同时，公司实际控制人保利集团计划在未来12个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份，金额2.5亿~5亿元，增持价格不超过15.19元/股。
保底发展出手护盘
保利发展公告称，鉴于公司目前股票收盘价格低于最近一期每股净资产，结合公司的经营情况、财务状况及未来的盈利能力，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司A股股份。
回购资金总额不低于10亿元（含），不超过20亿元（含）。回购价格不超过15.19元/股。回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过3个月。
保利发展在公告中表示，本次回购后的股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用根据相关规则予以出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后3年内完成出售。公司如未能在法定期限内完成出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。
同日，保利发展另一公告称，公司实际控制人保利集团计划在未来12个月内，通过集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持金额不低于2.5亿元，不超过5亿元，增持价格不超过15.19元/股，资金来源为保利集团自有或自筹资金。
本次增持计划实施前，保利集团直接及间接持有公司股份48.47亿股，占公司总股本的40.49%。保利集团在增持计划实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
保利发展最新披露的销售数据显示，2023年11月，公司实现签约面积159.46万平方米，同比减少29.57%；实现签约金额312.37亿元，同比减少15.61%。2023年1—11月，公司实现签约面积2257.59万平方米，同比减少6.25%；实现签约金额3995.04亿元，同比减少0.16%。
截至12月11日收盘，保利发展股价为9.61元/股，总市值为1150.36亿元。
地产行情能否触底？
今年以来，随着地产行业政策不断调整，对于地产行业的支持越来越多，不少机构认为，地产行业已经处于底部。
“2023年对于中国房地产市场来说是重要的一年。自2022年末以来，中央政府开始加大政策支持力度，销售势头在2023年一季度有所改善。然而，市场基本面在二季度和三季度转变，流动性困境蔓延至龙头民营开发商以及一些国有企业、国企支持的开发商。”交银国际在最新的一份研究报告中指出，中央政府、地方政府以及相关政府部门先后出台了大量的需求侧支持政策，并取消了过去十年大部分一线城市和大多数省会城市实施的限制性措施。楼市迎来拐点，一二线城市成交量企稳。
交银国际指出，展望2024年，相信政策重点将继续支持龙头开发商的流动性，以完成交付和竣工任务。同时，预期政府制定更多的长期政策，旨在优化整体房地产库存结构，提高中低收入群体的居住质量，包括支持棚户区改造、主要城市的城市更新政策，以及可能的新阶段的保障房开发。
交易国际指出，随着过去几个月全面放松和支持政策的出台，一线城市的成交量温和复苏和企稳，而二三线城市的情绪仍有待复苏。2023年9—10月，一线城市的一手市场成交面积基本恢复到疫情前（2019年）水平，而二线、三线城市只达到60%、40%。2024年将延续渐进复苏态势。
东莞证券分析师何敏仪也指出，监管部门从过去“银行房地产贷款集中度管理”“三道红线”，到2022年底的“金融16条”、房企融资“三支箭”的推出，再到当前提出的银行房地产贷款“三个不低于”要求，从过去保项目、保交付过渡到当前保主体，政策力度及深度可谓层层推进。在银行房地产融资量化性指标提出后，房地产行业整体资金面将会有明显改善。叠加房地产优化政策持续加码，将有利于带动行业供需两端实现修复并持续产生正反馈，从而助力行业逐步走出本轮下调周期的底部。
何敏仪认为，房地产新发展模式将带来行业中长期格局的改善。我国或将逐步进入“保障房+商品房”双轨制的房地产行业新模式。行业中长期发展格局的改善，将有利于地产商开发投资信心的回归，提升供给；商品房回归商品属性，也将有利于刚需及改善型需求的释放，提振销售，而对于行业整体估值提升修复也将能带来正面影响作用。
“预计行业本轮下探周期已接近尾声。在经历了2022年全年销售金额 同比下降两成多基础上，行业整体销售金额已经下了一个台阶，2023年在低基数之上销售同比下跌幅度可控，房价同比降幅也不很高。在政策利好持续叠加之下，预计本轮楼市调整周期已经接近尾声， 正处于筑底阶段，后续探底回升值得期待。”何敏仪表示，行业当前整体PB估值处于历史底部区间，安全性较高。房地产行业逐步进入新的发展模式并逐步走出本轮下探周期，将能带动行业整体估值向上修复。而剩下之优秀房企更能抓住机遇提升市占率及业绩，享受估值重估机会。
