专题：资本市场2023回顾与2024展望
重磅！2023年公募基金排行“出炉”：华夏北交所创新中小企业精选两年定开赚58.56%成为冠军
几番焦灼鏖战，2023年公募主动权益投资冠军最终出炉。
根据Wind数据12月29日晚间更新的净值数据，华夏北交所创新中小企业精选两年定开（下称“华夏北交所创新”）以58.56%的净值涨幅，斩获2023年全市场主动权益公募基金冠军。12月29日，券商中国记者独家专访了华夏北交所创新的基金经理顾鑫峰。
顾鑫峰在采访中表示，2023年北交所最受关注的行情，是11月以来这波强势上涨，这既有“深改十九条”利好政策下提振原因，也有北交所挂牌公司本身质地过硬因素。顾鑫峰举例说到，最纯正的服务器液冷公司在北交所，医美行业超高增速的胶原蛋白产业链龙头公司在北交所，未来这样的情形会越来越多。早在2023年上半年，他就抓住过一些具备北交所特色、同时受到专业机构投资者认可的公司。
顾鑫峰夺魁看似偶然，但实际上付出了“十年磨一剑”的努力。他于2012年毕业后就进入华夏基金，历任过计算机研究员、新三板专户投资经理，以及华夏基金旗下子公司的新三板业务部负责人。他对券商中国记者说道，公司质地和成长性是投资成长股的根本所在。“从投资角度来说，一个公司光便宜是不够的，还要看有没有长期投资价值和成长性。在2023年，我们切身感受到了，越来越多的优质公司来北交所挂牌，这也是为什么越来越多北交所股票受到包括存量公募基金在内的机构投资者青睐的原因。”
顾鑫峰直言，北交所目前在新能源、汽车零配件、高端新型材料等领域的公司都形成了独到优势，自身行业地位稳固。基于此，他认为投资北交所可以“一鱼三吃”，挣到流动性持续改善、整体估值水平提升，以及企业业绩成长和赚跨市场转板三部分收益。
个别重仓股一个季度大涨逾100%
12月29日是A股2023年最后一个交易日，北京金融街熙熙攘攘，依然是一片繁忙景象。华夏基金的办公室就坐落在月坛中心片区。临近中午，券商中国记者在办公室见到了顾鑫峰。当时已是午盘休息时间，他依然埋头盯着电脑。看到记者到来，他才从工位上抽身站起，脸上泛起笑容，稍稍舒了一口气。“这两天实在很忙啦，投资者对业绩很关注。我也和大家一样，坚持到最后一刻。”
华夏北交所创新成立于2021年11月，是一只配售比例只有14.24%的热门基金。在封闭期内，该基金股票资产占基金资产的比例为60%—100%，其中投资于北交所股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
截至2023年三季度末，该基金规模为4.04亿元，前十大重仓股分别为骏创科技、苏轴股份、康普化学、贝特瑞、民士达、同享科技、宁德时代、明阳科技、凯德石英、天铭科技。在2023年里，多只重仓股涨幅超100%。比如，天铭科技全年累计上涨高达155.83%，仅在2023年四季度涨幅就接近110%；同享科技全年累计上涨141.32%，一、二、三、四季度涨幅分别为19.20%、37.66%、13.77%、29.27%；苏轴股份全年累计涨幅更是高达183.72%，其中近60%的涨幅是在四季度实现的。
“华夏北交所创新2023年所取得的业绩，是多方因素综合作用的结果。”顾鑫峰对券商中国记者说道，一方面北交所在“深改十九条”利好政策下，迎来了系统性行情。过去的几个月里大部分北交所个股都实现了不错收益；另一方面，2023年上半年他也抓住了一些具备北交所特色、同时受到专业机构投资者认可的公司，包括在北交所上市的服务器液冷公司和相关算力公司、人形机器人供应链等公司的投资机会。
顾鑫峰所言的“深改十九条”，是指2023年9月1日证监会制定并发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，该文件旨在进一步推进北交所稳定发展和改革创新，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力，是建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的专项安排。
“光便宜”并不够，质地和成长性才是根本
在复盘2023年北交所行情时，顾鑫峰对券商中国记者特别说到，2023年四季度是一个关键时间段。从北证50指数来看，根据Wind，该指数2023年全年累计上涨14.92%，但2023年四季度累计上涨幅度却达到了33.46%。
“四季度前市场对北交所的关注度实际上并不高。最受关注的行情应该是11月以来这波强势上涨，是发生在‘深改十九条’颁布之后。”顾鑫峰说到，自“深改十九条”发布以来，监管还陆续出台了一系列落地措施，包括投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等方面，在各项政策持续累积下，量变逐渐引发质变。截至目前，“深改十九条”正在持续落实中，市场整体生态呈现出积极向上的良好态势。
顾鑫峰夺魁看似偶然，但实际上，他在背后付出了“十年磨一剑”的努力。
顾鑫峰本硕就读于北京大学智能科学与技术系，2012年毕业后就进入华夏基金，担任计算机行业研究员。2015年，他调到华夏基金的子公司华夏资本担任新三板专户的投资经理，后担任新三板业务部负责人。2018年底，顾鑫峰回到华夏基金股票投资部，在历任基金经理助理和基金经理后，目前是华夏基金股票投资部总监。
“2012年至今这十几年间，中国资本市场大致经历了两轮牛熊周期，我的投资框架就是在这中间逐步形成的。”顾鑫峰说到，2013到2015年创业板的超级牛市以及随之而来的漫长下跌，以及2019年—2021年上半年以核心资产和优质赛道为主线的机构牛市，和同样伴随而来的漫长回撤，都给他留下了深刻的烙印。“有教训也有经验，这些都深深地影响着我。”
“我们认为，公司质地和成长性，永远是投资成长股的根本所在。从投资角度来说，一个公司光便宜是不够的，还要看有没有长期投资价值和成长性。在2023年，我们切身感受到了，越来越多的优质公司来北交所挂牌，这也是为什么越来越多北交所股票受到包括存量公募基金在内的机构投资者青睐的原因。”顾鑫峰说。
顾鑫峰在北交所的投资中发现，机构投资者们研究AI和服务器液冷，发现最纯正的服务器液冷公司在北交所；研究人形机器人，发现北交所也有优质的供应链公司；研究医美行业，发现超高增速的胶原蛋白产业链龙头公司在北交所。“投资者不是为了配置北交所而配置北交所，而是在研究某个具有长期巨大成长空间的行业时、在产业链实际调研的过程中，发现该领域的某龙头，正是北交所上市公司。未来，这样的情形会越来越多，一批在全A股市场具有稀缺性和强劲成长属性的优质公司正落户北交所。”
“一鱼三吃”挣这三方面的钱
顾鑫峰直言，2023年北交所已有一批公司展示出巨大的投资价值，但这只是“小荷才露尖尖角”。他观察到，相较于沪深股市，北交所有自己的特点和特色，在很多细分行业形成了自己独到的优势：
一是新能源板块。北交所有全球负极材料的龙头公司，产能全球第一，还有全球光伏焊带排名第二的公司，这些公司过去几年的业绩都非常不错。
二是汽车零配件公司。汽车正在经历智能化、电动化和国产车崛起的大时代。在这一大背景下，北交所这批汽车零配件公司成为优质整车厂的核心供应商。比如，北交所有特斯拉的塑胶结构件的核心供应商，有比亚迪的智能控制器的核心供应商，还有做各种各样的零配件，包括座椅、塑胶的上游公司都有，虽然体量不是那么大，但是在细分领域确实做到了第一第二的位置。
此外，北交所还有一大批的高端新型材料的细分龙头公司，包括全球芳纶纸的龙头公司、铜萃取剂的龙头公司等一批新材料的细分龙头公司。另外，在新兴消费领域，北交所有唯一一家拿到三类器械证的胶原蛋白龙头公司，同时还有宠物食品代工的龙头公司。
“总体来说，北交所有很多专精特新或细分领域里的龙头公司，他们的利润体量可能不算特别大，平均可能分布在5000万元到1亿净利润区间，但是他们的业绩增速还比较快，同时他们自身的行业地位也比较稳固，在细分行业位居第一第二。”顾鑫峰说。
基于上述分析，顾鑫峰认为，投资北交所可以“一鱼三吃”，挣到三方面的钱：
一是赚到流动性持续改善、整体估值水平提升的钱。未来伴随着北交所流动性持续的改善，它的估值水平一定会持续地向沪深交易所相关板块公司的估值水平去靠拢。
二是赚企业业绩成长的钱，这可能是最重要的。作为一个比较新兴的市场，北交所有很多公司处在新兴行业的蓬勃发展的阶段，所处的行业现在依然还是蓝海，成长速度比较快。
三是赚跨市场转板的钱。北交所的优质公司，未来有可能转到科创板或创业板。由于北交所的平均估值水平跟沪深两市有比较大的差距，如果某家北交所公司成功转板到沪深交易所，就可以赚到跨市场估值套利的钱。当然，这有一定的不确定性，但这个机会是一定存在的，这也是他想要重点挖掘的投资机会。
