红刊财经本刊编辑部丨张桔
2024年首周启动，内地公募基金随即开足马力新发，大批基金新品元月上档发行力图贺岁新春，其中涉及到股票型、混合型、债券型、QDII等多种类型的产品。根据本刊利用新浪的排期表统计，1月全月要发行的公募新品约为61只。
在经历了2023年新品发行的低迷后，新的一年公募行业火力全开，抢发新品中权益类基金仍然是新品市场的主角。在主动权益类一方，头部公募华安基金，1月新发的产品不仅有去年绩优选手陆奔的华安睿信优选混合，还有医药专项选手刘潇的华安健康主题混合；在被动权益一方，经历过2023年ETF的快速发展后，指基仍然是2024年兵家的必争之地。比如顶流易方达基金这月将有4只指基的联接基金发行，分别挂钩的是中证100ETF、沪港深300ETF、国证信息技术创新主题ETF、中证石化产业ETF。
其中，2023年成功打造了鲍无可的景顺长城基金，2024年“首推”的基金经理是农冰立。作为景顺长城卓越成长的拟任基金经理，他表示，成长风格整体已遇挫2年，当前的估值较低，未来将重点关注消费电子和半导体、AI大模型产业链以及军工等三大投资主线。
主动权益新品基金经理
多为实力派中生代
从本刊拿到的名单来分析，能够打头炮力争开门红的基金经理多为2023年业绩尚可的实力派中生代。首先是富国基金的刘莉莉，这位任职大约为5年半时长的女将，目前在管产品中已有4只实现了任职回报翻番。
在其管理的一众产品中，2023年业绩最好的一只是富国研究精选。她的选股思路别具一格，虽然鲜见人工智能、中特估等热门板块的公司，但所选标的大多能经得起考验，比如2023年三季度的前三大重仓股昆药集团、农产品、海信视像全年都录得超过10%的涨幅，特别是海信视像年涨幅接近59%。
此外，她的单一重仓股持股比例不高，也能够较好地化解风险。以最近的四份季报为例，基本呈现出逐级递减的趋势，最近的两季是仅仅超过6%。在书面回复本刊看好的当下机会时，刘莉莉表示：“一是供给侧出清的机会，比如地产板块；二是上游的资源品，以及跟它们资本开支相关的一些产业链上的公司；三是具备国产替代以及全球份额提升逻辑的有成本优势的制造业龙头。我们自下而上看过一些偏制造类的企业，在考虑了包括物流、关税等所有出海成本后，仍然和海外公司有30%以上的价差。这就形成了明显的竞争优势，如果一些公司具有出海逻辑，能够打开第二增长曲线，或者提升全球份额，我会非常看好；四是跟人口老龄化相关的长期方向，在这里面相关度比较高的一些偏泛消费，还有医药股是我比较关注的。”
偏科技类的基金在元月发行潮中也未缺席。本刊注意到这份名单中最为引人注目的就是中欧基金的代云峰。作为当年在华宝基金证明过自己的选手，他从前年开始在中欧基金管理产品，已经在管的基金包括了中欧洞见一年持有、中欧优质企业混合。
从2023年的成绩来看，两只基金基本排在了同类产品的中游，成绩更为出色的是中欧优质企业混合。从2023年前三份季报的前四大重仓股来看，本刊发现腾讯控股、立讯精密、中兴通讯一直位列其中。从9月30日时的季报总结来看，代云峰表示：“从历史经验和观测数据看，未来1~2个季度制造业的库存去化或许会进入关键的末段，我们对产业链相应公司也做了梳理和调研。在三季度整体的组合管理中，我们的变化不大，主要包括：对新能源、军工等行业里的个股做了些优化；增加了一些半导体公司的配置比重；略微增加了些医药公司的配置比重。”从持仓大致来判断，代云峰可能并没有过分器重AI是2023年业绩不够太过突出的原因，但是岁末尤其以光伏为代表的新能源掀起一轮反弹攻击波，他可能迎来表现的机会。
有趣的是，同样是来自上海的基金公司，华安基金本月也有不止一只主动权益类上档发行，其中率先登场的是累计任职时间超过5年的陆奔。天天基金网显示，截至2023年9月30日时，他的在管基金资产总规模约为130.23亿元，任职期间的最佳基金回报约为84.11%。
在最近的基金季报中，陆奔指出：“随着拐点确立，预期成长板块有望更具进攻属性，操作上重点关注中游制造、消费、新兴科技、高股息等方向的投资机会，并敢于在一些优质个股上重手出击。本基金下一阶段投资会维持均衡偏成长风格，保持偏积极仓位，继续关注地缘政治和美联储政策对A股的间接影响。”
在谈到2024年投资的决胜之匙时，农冰立则强调2024年重点是对于产业经营周期的关注，他表示，其是希望能够综合判断一个公司未来一段时间可能处于的阶段、估值可能的方向以及相应的对策。好公司不等于好股票，好的产业趋势不等于好的产业投资，无论行业景气度如何，企业的经营周期对于投资效果都有很大影响。即便是面对一个较好的产业趋势，值得买的公司也没有那么多，应该多加辨别，挑选其中具有核心壁垒的公司。
医药主题新品
出人意料成为最热主题
如果从行业主题来划分，根据本刊的统计，将主动型与被动型产品归在一起，1月将要呈现出的这类新品包括了财通医药健康混合、财通资管创新医药混合、华安健康主题混合。在医药板块当前尚未表现出突出配置机会时，公募新品的这一选择也隐约指明了看好的方向。
首先看最先上档的财通医药健康混合，基金经理是任职接近3年的张胤，该基金成立于2022年的6月6日，作为产品的首发基金经理，该基金在2023年全年净值回撤仅约4.2%，在同类基金中排入了前七分之一。
从最近一季财报的重仓股来看，该基金在2023年相对成功的重仓其实是生物医药，特别是来自科创板的公司对组合贡献较大，比如2023年二三季度连续重仓的迈威生物—U全年涨幅实现了翻番，达到了126.23%。
在书面回复本刊时，张胤表示看好创新药领域：“产业链基本见底，后续或将迎来弱贝塔复苏。医药板块在经历一段时间调整后，2023年下半年开始呈现弱贝塔复苏趋势。与上一轮医药大周期相比，本轮医药股的复苏仍然偏弱贝塔，虽然整体指数级别行情可能低于上一轮周期，但部分个股的阿尔法可能会高于上一轮，需要对公司与行业进行深入研究，从中精选稀缺成长性较好的公司。”
其次看接续出现的财通资管创新医药混合，该基金的拟任基金经理是任职刚满4年的易小金。有别于张胤，无论是中海基金还是财通资管时期，他此前所管理的基金全部为医药主题产品。可以作为参照的是财通资管健康产业，迄今他在管理两年多一点的时间中取得的任职回报约为2个点。
从他的持仓来看，每个季度对头号重仓股都能配置9个点以上。2022年四季度，他单一配置的是海尔生物；2023年一二季度都是康缘药业；2023年三季度则是美年健康。从重仓公司涉及的细分赛道来看，本刊发现他基本上是全医药产业链覆盖的思路。
在书面回复本刊时，他表示：“看好医药行业内外双循环两个维度的投资机会。内循环投资机会包括：临床价值提升、医保支付端倾斜的创新药械、高壁垒仿制药等；基于估值性价比的药店、中药等子行业；由于供需共振处于景气上行的血制品等子行业。外循环投资机会包括：具备全球竞争力的中国中高端制造品牌出海，比如医疗设备等；具备性价比、工艺优势且受益于海外国家医疗需求提升的医疗配套制造业，包括但不限于特色原料药、低值耗材、IVD等。”
华安基金的美女基金经理刘潇，作为华安健康主题混合的拟任基金经理，可谓是根红苗正的科班专业出身，其是华中科技大学生物药学的学士和中国医科大学的硕士，其在前东家的代表作中银医疗保健混合，她所实现的任职回报达到192%。
目前她在华安正管理着匠心甄选和医疗创新两只产品，其中后者为纯粹的医药主题。以该基金去年三季报十大重仓股来分析，本刊发现似乎她的思路是相对喜欢锁定各条赛道股的龙头，当时就包括了恒瑞医药、药明康德、同仁堂、百济神州，再往前推一个季度还有爱尔眼科和美年健康这类赛道龙头公司。
