部分基金子公司减资，继续寻找转型之路
中国基金报记者 陆慧婧
基金专户子公司分类监管“尘埃落定”之后，部分子公司继续走在减少注册资本金的“瘦身之路”上。
中国基金报记者发现，近段时间，包括上海聚潮资产、银华长安资本在内的基金专户子公司相继减少注册资本金。更早之前，深圳红塔资产、上海浦银安盛资产、嘉实资本等公司均有过类似的举动。
多位业内人士表示，基金子公司分类监管评级出炉之后，部分评级不高的子公司业务受限，叠加最近几年非标业务萎缩，对于注册资本金的需求也在下降，一些基金子公司或因此减少注册资本金。
部分基金子公司缩减注册资本金
天眼查信息显示，近日，浙商基金旗下子公司——上海聚潮资产将注册资本金从1.4亿元减少至1.1亿元，降幅超过20%。
银华基金旗下子公司——银华长安资本管理（北京）有限公司注册资本金从1.49亿元减少至9665.22万元，缩减幅度超过35%。
更早之前，深圳市红塔资产、上海浦银安盛资产、嘉实资本、北京方正富邦创融资产、中融（北京）资产管理有限公司等基金子公司也曾减少注册资本金。
一位基金子公司人士判断，近期几家基金子公司减少注册资本金或与此前的分类监管有关。“基金子公司的分类监管结果分为A类、B类、C类、D类四档。四类评级所能从事的业务不一样。目前，仅A类公司从事业务不受限制，其他等级都受到限制，或不能从事非标、ABS等业务。若基金子公司的评级是B类或B类以下，业务多少都会受限。在业务减少的情况下，减少注册资本金或成为部分子公司的选择。”
另一位基金子公司人士也谈道，根据监管要求，开展非标业务与注册资本金水平直接挂钩。不过，近些年来非标业务逐渐萎缩，自然对注册资本金的需求也在下降，公司会选择减少注册资本金。
继续寻找业务转型方向
随着此前占据主要规模的非标资产陆续到期结束，新业务规模体量增长相对缓慢，最近几年，基金子公司规模一直呈现下降趋势。
据基金业协会披露，截至2023年11月末，基金子公司存续规模为1.56万亿元，与巅峰时期时的11万亿元不可同日而语。
寻求业务转型是最近几年监管对基金专户子公司的要求，也是未来专户子公司谋求发展的必由之路。
展望2024年，多位基金子公司人士认为，ABS、私募股权、私募FOF将成为未来基金子公司业务开展的主要方向，具体侧重哪类业务，最终还得取决于各家基金子公司的资源禀赋。
“基金子公司开展ABS业务，可以与母公司的公募REITs业务形成联动。一些有一级市场资源禀赋的基金子公司，可以选择发展私募股权业务。私募FOF业务可投范围相比公募FOF更广，也是部分基金子公司的发力方向之一。除此之外，还有一些基金子公司开发与衍生品结合的特色策略产品，这类业务比较看重整体投研能力。”一位基金子公司人士进一步分析。
而据记者了解，部分银行系基金子公司存续的非标规模仍有千亿元体量，资产的存续期长达10年之久，继续管理好这部分非标资产也是一些银行系基金子公司的主要任务之一。还有一些基金公司出于支持子公司发展的角度考虑，将一部分原本母公司专户做的业务移至子公司。
“尽管目前基金子公司发展势头与过往不可同日而语，但基金子公司牌照还具有一定价值，很多基金公司还是愿意将其保留下去。”上述基金子公司人士称。
编辑：小茉
审核：许闻
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